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警惕疯狂上涨 冷静看待PVC行情
2009-12-18 来源:全景网络-证券时报
关键词:PVC

  不知不觉中,PVC在一个月内从7000元附近一路上行,眼下已剑指8000元,的确有些令人吃惊。其实,11月前期当化工系另外两个品种连塑与PTA联袂上攻而PVC却不温不火时,已有部分分析人士指出PVC出现了一个长线做多的窗口。后期PVC的表现也印证了上述人士的看法,但依旧出人意料的是,PVC此轮行情的发动时间比当时的预测要提前了一个多月。
  在对前期这段行情进行分析时,我们比较关注的理由有:电价上调、交通受阻、建筑新开工面积上升。纵观这些理由,其中电价上调所产生的推动是实实在在的,根据计算本次电价上调使PVC生产成本上升150-200元/吨,但是PVC最近一个月却涨了近1000元/吨。而另外两个理由若经仔细分析就会更加发人深思。
  交通受阻对PVC行情产生的推动是PVC品种的特性所决定,因为PVC生产地主要分布在西北地区,消费地却主要在广东、福建、浙江等地,远距离运输使得交通状况往往能够成为影响PVC行情的重要因素。进入冬季,北方普降大雪,阻塞公路交通,而有限的铁路运力也因抢运电煤而捉襟见肘。但是,这个因素更多的是产生短期效应而非长期推动,较难量化且易于炒作,所以不能过分强调。
  至于建筑新开工面积上升对PVC行情的推动效应,就更加经不起推敲。首先,同样是因为降雪,建筑施工速度会减缓,这会抑制PVC建材的需求;其次,PVC建材的需求本身相对建筑开工有一定的滞后时间,即使出现开工高峰,也不会立即对PVC需求产生刺激。从现货市场的调查看,PVC需求一直比较低迷,未出现推理中的需求高峰,这就说明建筑新开工面积对PVC行情的推动归结于题材炒作的可能性更甚于实质刺激。
  这样看来,PVC前期的这段涨势中资金推动的成分比较大,而且按目前的技术图形研判,或许还有上冲空间。但我们需要对此保持冷静,超越基本面的上涨往往蕴含着较大的泡沫,产能过剩太多始终是PVC价格上行的巨大压力,所以操作上有必要更加谨慎。
  总体而言,笔者认为PVC目前的利多因素还是多于利空因素的。最近,铁路运费已开始上调,这将加大PVC流通成本;而煤炭价格的定价机制从今年年底开始已发生改变,中长期看煤价有望进入一个上升轨道,这一方面会直接提高电石法PVC的生产成本,另一方面也将支持电价继续上行的预期;此外,我们在以前的分析中也论述过电价上调将提升PVC行业的集中度,未来PVC定价机制有望发生改变,其将呈现更多的垄断定价倾向。
  所以,对跨年度行情乃至明年上半年的行情进行预测,笔者认为仍将是一个上升或者高位震荡的格局,基调仍然是向好的,但是前期的疯狂上涨不得不引起警惕,一定程度的回调可能是不可避免的,所以近期PVC操作中务必需要保持谨慎的心态。

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(蓝剑)
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