图十：OECD国家商业原油可供供应天数及预期

图为OECD国家商业原油可供供应天数及预期走势图。（图片来源：EIA  单位：天）

　　据美国能源信息署(EIA)石油统计数据显示，截至6月19日当周，美国商业原油库存继续下滑387万桶，总量至3.539亿桶，之前分析师预估为增加130万桶。当前水平高于去年同期5210万桶或17.3%；同时高于近5年同期水平2781万桶或8.5%。当周原油日进口量增加25万桶，至928万桶。而原油与石油产品日净进口量小幅减少了20万桶至981万桶。另外，当周炼厂产能利用率上升1.15个百分点至87.05%，虽然目前水平仍低于近5年同期均值5.71%，但在近期来说已算是罕见的升幅。进口基本保持稳定，而炼厂产能利用率超预期回升大量消耗了原油库存，是造成当周原油库存意外下滑的主要原因。
　　美国战略储备石油储备库存(SPR)当周增加50万桶，总量维持在7.228亿桶。近期恢复了小幅增加的态势，因较高的油价不再具有很大的吸引力。之前一段时间美国同中国均趁油价相对较低的时期快速补充自身的战略储备库存。另外，汽油库存当周意外增加387万桶，总量至2.089亿桶，之前预计为减少100万桶。一方面当周汽油日进口量下降22万桶至97万桶。另一方面炼厂开工明显回升使得汽油的产出水平大大增加。而此时需求未见好转，所以造成了汽油库存的意外大幅增加。目前汽油库存经过连续2周的大幅回升，水平已经恢复到去年同期和近5年同期均值附近。
　　最近两周，美国汽油库存出现连续增加，虽然同期原油同期连续下滑，但在夏季需求高峰季节，市场显然还是更加关注汽油需求及库存的变化。当周虽然炼厂开工回升，且汽油进口增加。但需求疲弱却是使该库存意外增加的另一重要因素，EIA报告显示上周美国国内石油需求下滑每日110万桶。这对于焦急等待夏季需求高峰能令需求好转的市场来说打击是很大的。同时，原油库存虽然下降，等总体仍处于近年同期最高水平，且馏分油库存总量远远超出了正常水平。这样一来，预计近期库存还将对油价形成利空打压。
　　基金动向 － 投机多头岿然不动，空头信心不足。
　　图十一：

图为基金持仓与NYMEX原油期价走势图。（图片来源：CFTC 北京中期）

　　原油期价尤其是的短期暴涨暴跌，往往与国际投机资金的介入有关。投机资金大量涌入客观上会加大价格波动的幅度，且和油价运行的趋势呈正相关。据CFTC统计显示，6月份 NYMEX原油市场中的投机净多头寸虽有震荡，但整体仍保持在较高水平。使得油价在上涨的过程中的投机溢价仍旧存在。
　　据CFTC的统计显示，截至6月23日当周NYMEX原油市场中投机多头头寸微幅增加101手，但投机空头头寸大幅减少12839手，令总体净多头寸较之增加12940手，至39370手。月内虽然空头投机头寸曾出现过大幅增加的情况，但之前进入市场的多头投机头寸却没有获利平仓。待空头减仓之后，总体净头寸依然保持在净多4万手左右的高水平。在给油价带来强劲资金支撑的同时，亦需小心随时出现的多头获利平仓对期价的打压。